엔비디아 '어닝 서프라이즈'에도 나스닥 급락…AI 투자 열기, 지속 가능할까?

AI 투자 열기, 불안감에 휩싸이다

미국 뉴욕증시는 엔비디아의 ‘어닝 서프라이즈’에도 불구하고 AI 투자 열기 지속 가능성에 대한 불안이 커지며 급격한 변동성에 휩싸였다. 변동성지수(VIX)는 불과 두 시간 만에 20에서 28까지 급등했으며, 나스닥의 장중 변동 폭은 4월 도널드 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 관세 발표 이후 가장 컸다. 이날 뉴욕증시에서 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 전장 대비 1.56% 내렸고, 나스닥지수는 2.16% 급락했다. 다우존스30산업평균지수는 0.84% 하락했다.

 

 

 

 

엔비디아의 '어닝 서프라이즈'와 주가 하락의 아이러니

엔비디아는 전날 시장 기대치를 크게 웃도는 실적을 발표해 개장 직후 5% 이상 급등했으나, 정규장에서는 3.2% 하락세로 돌아섰다. 올해 강세를 이어온 팰런티어는 5.85%, 오라클은 6.59%, 로빈후드는 10.11% 급락하는 등 매그니피센트 7을 포함한 주요 기술주가 일제히 약세를 보였다. 시장에서는 “AI 관련 빅테크의 고평가 논란이 다시 부상하며 차익 실현 매물이 쏟아지고 있다”는 평가가 나온다.

 

 

 

 

AI 수익성에 대한 근본적인 의문

이번 급락의 핵심 배경으로는 AI 투자 대비 실제 수익성에 대한 근본적 의구심이 지목된다. 엔비디아의 폭발적 실적에도 불구하고 “AI가 향후 몇 년간 지금과 같은 속도로 수익을 창출할 수 있는가”라는 회의론이 다시 살아났다는 것이다. 픽테자산운용의 아룬 사이 전략가는 “엔비디아 실적이 단기 우려를 덜어주긴 했지만, 시장은 AI 인프라 투자가 언제 실질적인 수익으로 이어질지 여전히 확신하지 못하고 있다”고 말했다.

 

 

 

 

고평가 부담과 투자 심리 위축

리사 쿡 미국 연방준비제도(Fed) 이사 역시 “여러 자산시장에서 밸류에이션이 역사적 평균보다 높은 수준”이라고 지적하며 고평가 부담을 강조했다. 밀러 타박의 매트 말리 수석 시장 전략가는 “핵심 질문은 ‘AI가 시장이 기대하는 만큼의 수익을 낼 수 있느냐’는 것”이라며 “일부 투자자들이 장기 수익성에 의문을 제기하며 자금을 회수하고 있다”고 분석했다.

 

 

 

 

연쇄적인 주가 하락: 엔비디아 관련주, 반도체, 소프트웨어

반도체주는 AMD·브로드컴·마벨테크놀로지가 포함된 필라델피아 반도체지수가 4.77% 떨어지는 등 일제히 하락했다. 엔비디아 매출채권 증가에 대한 우려도 시장 불안을 더했다. 소프트웨어와 기술주 전반에서도 급락이 이어졌다. 팔란티어는 5%대, 오라클은 5.1%, 로빈후드는 9% 급락했다. 소비 관련 종목인 배스앤드바디웍스는 실적 전망 하향 조정으로 26% 폭락해 팬데믹 초기인 2020년 3월 이후 최대 낙폭을 기록했다.

 

 

 

 

비트코인 급락과 CTA 자동매매의 영향

비트코인은 8만7000달러 아래로 밀리며 5% 하락했고, 최근 한 달간 낙폭은 20%를 넘겼다. 이는 위험자산 전반의 투자 심리를 더욱 위축시켰다는 평가다. 시장에서는 CTA(상품투자자문)·퀀트 전략 등 체계적 자동매매 시스템도 하락폭을 키우는 요인으로 지목된다. 이들 알고리즘은 가격 하락이나 변동성 확대 시 기계적으로 비중을 축소하는 경향이 있어, 매도 신호가 연쇄적으로 발생했다는 설명이다.

 

 

 

 

금리 인하 불확실성과 연말 랠리 동력 약화

서스퀘한나 인터내셔널 그룹의 크리스 머피는 “엔비디아 실적 발표가 끝난 지금, 연준의 12월 금리 인하 가능성이 낮아지면서 투자자들이 연말 랠리의 동력을 찾기 어려워졌다”고 말했다. 그는 “CTA 포지션은 여전히 취약하며, 추가 하락 시 매도가 더 나올 수 있다”고 덧붙였다. 셧다운 여파로 지연됐던 9월 고용보고서가 이날 공개되면서 금리 전망은 더욱 복잡해졌다. 비농업 일자리는 11만9000개 증가해 예상치를 웃돌았지만, 실업률은 4.4%로 상승했다.

 

 

 

 

AI 열풍, 과연 지속될 수 있을까?

엔비디아의 놀라운 실적에도 불구하고, AI 관련주의 급락은 AI 기술의 실제 수익성에 대한 의문을 제기하며 투자 심리를 위축시켰습니다. 고평가 부담, 금리 인하 불확실성, 비트코인 하락 등 다양한 요인이 복합적으로 작용하여 시장의 변동성을 키웠습니다. 시장 전문가들은 AI 기술의 장기적인 수익성에 대한 확신을 얻기까지 시간이 필요하다고 진단하고 있습니다.

 

 

 

 

자주 묻는 질문

Q.엔비디아의 실적 발표가 주가 하락을 불렀나요?

A.엔비디아는 예상보다 좋은 실적을 발표했지만, AI 기술의 수익성에 대한 의문과 고평가 부담이 겹치면서 주가가 하락했습니다.

 

Q.CTA 자동매매가 하락에 어떤 영향을 미쳤나요?

A.CTA(상품투자자문) 등 자동매매 시스템은 가격 하락 시 기계적으로 매도하는 경향이 있어, 하락폭을 키우는 요인으로 작용했습니다.

 

Q.앞으로 시장 전망은 어떻게 예상되나요?

A.전문가들은 AI 기술의 장기적인 수익성에 대한 확신이 필요하며, 금리 인하 불확실성, 변동성 확대 등 여러 요인으로 인해 시장 회복까지 시간이 필요할 것으로 보고 있습니다.